巴克莱将中国手游纳入研究范围 初始评级为增持

新浪科技讯 北京时间4月4日晚间消息，巴克莱今天宣布将中国手游(Nasdaq:CMGE)股票纳入研究范围，给予其“增持”评级，12个月目标股价为32美元。

巴克莱于2014年4月3日发布了关于中国手游的详细报告。评级和目标股价基于：1)在移动游戏发行和开发领域的领先地位；2)广泛而多样化的游戏产品组合；3)多方面的发行渠道和平台。

我们预计，潜在的股价催化剂包括：1)海外扩张；2)来自51PK.com的营收机遇；3)联发科手机上Game Center应用渗透率的提升。我们32美元的目标股价基于，2015年非美国通用会计准则每股ADS股份收益2.13美元，2015年前瞻市盈率15倍。这意味着市盈增长比(PEG)0.19倍。考虑到新游戏能否获得成功的不确定性，移动游戏较短的生命周期，以及潜在的执行风险，这一估值是合理的。

巴克莱认为，中国手游发布和自主开发相结合的模式带来了比竞争对手更多样化的游戏产品线，以及较低的营收集中度。截至2013年底，中国手游运营着717款游戏，包括72款社交游戏和645款单机游戏。该公司计划2014年推出50款新的社交游戏，其中15款将为自主开发游戏。2013年，社交游戏对中国手游的营收贡献将从2012年的17.6%上升至63%。

此外，多方面的发行渠道给游戏开发者带来了价值。中国手游与许多发布合作伙伴和平台(包括第三方应用商店、电信运营商、芯片厂商和手机厂商)广泛而稳定的关系，及其自主开发游戏的能力，意味着该公司能给碎片化的小型移动游戏开发者带来较大的价值。(维金)

（编辑：应用网_镇江站长网）

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