新浪微博：惊险一跳后恐难逃破发遭遇

4月17日晚，新浪微博和新浪乐居同时在美国上市，前者在纳斯达克、后者在纽交所。去年中国概念股上市，人们讨论的是当天或者多少个交易日之后股价达到发行价一倍以上，今天的话题却是微博和乐居是当天、还是几个交易日会跌破发行价。

当晚，乐居开盘十分钟后即跌破10美元的发行价，而新浪微博开盘报价就低于17美元的发行价并下探至16.26 美元。最终，新浪微博和新浪乐观双双成功地守住发行价，前者收于20.24美元，高出发行价19.06%，后者收于11.86美元，亦高出发行价 18.6%。可以大张旗鼓地宣布：在美国成功上市，大涨19.06％了。

但新浪微博和乐居跌破发行价的“危险期”都没有过去。尽管在上市首日保住了发行价，但新浪微博势必经历一波调整，跌破发行价恐怕只是时间的问题。原因概括起来有以下三点：

一是大势不妙

2013年以来，中国概念股走得波澜壮阔。到今年一季度末，市值排名前25的股票较各自在2013年的低点平均上涨150%。人人都知道没有只涨不跌的市场，只是不知道什么时候开始。

4月3日，达内科技打响2014年中概股上市第一枪，不料第二个交易日就跌破发行价，4月15日收于6.75美元，较发行价跌25%；4月9日上市的爱康国宾情况稍好，扛到第四个交易日才跌破14美元的发行价。4月15日收于13.63美元。达内、爱康融资额度加起来不到3亿美元、总市12亿美元出头，他们的表现使市场信心更加脆弱。

在中概股暴涨后面临阶段性调整，连续两家跌破发行价的情况下，募集3.4亿美元、市值40亿美元的新浪微博可谓生不逢时。

二是Twitter大跌

中国概念股到美国讲故事说“我是中国的ＸＸ”已成惯例，后来美人索性不等你说，直接拿跟心目中的同类公司来比较品评，新浪微博就被视为“中国的Twitter”。 2013年第四季度，新浪微博月活用户达到1.29亿，而Twitter为2.41亿。新浪微博的营收、营业利润（剔除股权激励因素）分别相当于Twitter的28%和59%。新浪微博40亿美元的市值相当于Twitter的六分之一，绝不算高。

注1：已剔除股权激励影响； 注2：单位百万美元

（编辑：应用网_镇江站长网）

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