互联网金融深水区：股权众筹蹒跚探路

前文的天使投资人告诉记者，自己从事天使投资多年，投资后死掉的项目很多，最后总的投资收益与普通的炒股也差不多。“从事早期投资是一种喜好，亏了，赚了都要持有好的心态。”

目前，在众筹平台上，项目方需要融资多少，拿出多少的回报，都还只是简单的估计阶段，业内没有形成一个统一的产品定价。项目方与投资方的角度不同，可能对融资与股份比例有不同的看法，在这个过程中，很容易产生冲突。

随着众筹的发展，高新技术企业、软件产品、文化创意产业、培训项目等重点产品需要进一步定价。目前，围绕众筹平台，一些专业的咨询团队，开始给众筹平台上的项目提供财务咨询服务。有一些众筹平台也开始提供一些定价服务，以便更好地促进项目方。由于国内用户大多习惯于给实体产品付费，并不愿意为概念、设计、软性的产品付费。目前，众筹还只是一小部分人群使用。

中国式众筹创新

在促进股权众筹平台发展中，不少众筹平台创新了“领投”与“合投”的概念，目的是用专业的投资人或机构带领大家投资项目。众筹平台一致认为，领投人需要在某个领域拥有丰富的专业运营经验，独立的判断力，还需要承担为项目背书的角色，以及向跟投人解释说明项目的相关情况与风险。

从理论逻辑上来说，众筹平台有机会成为一个交易所。在这个众筹平台上，可以路演，甚至股权的流动交易。不过，由于政策的监管，股权众筹平台并不容易。

此前，在接受记者采访时，网信金融CEO盛佳呼吁，希望国家尽快推出一些针对初创企业融资的法律法规。

2012年，美国JOBS法案推出后，促进了众筹平台的发展。这个法案是一系列促进小企业和初创企业融资的改革措施，允许创业公司每年通过网络平台募集不超过100万美元的资金。

这个法案也对参与此类投资的投资人、提供融资服务的中介机构、融资企业均提出了相应要求。由于创业企业的风险很高，对于投资人，要求年收入不足10万美元，所投金额不能超过2000美元，或年收入的5%。而大于这一收入的，可以将10％的收入用于投资，上限则为10万美元。参与众筹的投资人抗风险的能力与专业的风险机构相比弱一些，所以这些要求是必须的。

国内不少众筹平台的CEO建议，在监管层面，可以参照美国的JOBS法案，来制定具体的要求，进一步明确并规范了众筹平台的发展。

在商业模式上，众筹平台也正在进行中国式创新。目前，众筹平台大部分都是项目方成功融资后，从融资方拿到项目的服务费。而服务费的这种营收模式比较单一，项目方与投资方“跳单”的概率比较大，因为平台收取的服务费是一次性。这种服务方式会大大减弱众筹平台的服务能力。

一位众筹平台CEO告诉记者，平台对于串联起项目方与投资方需要花费的时间成本比较高。

实际上，在投资界，FA（财务顾问）的角色早已存在，众筹平台与其竞争并没有太多优势。

目前，众筹平台探索出的可行的商业模式大致有两个方向：一是做资源平台，将投资、创意、产业链更深的结合起来，加强平台的服务能力。目前，在国内的众筹平台上，往往是软硬件一体、文化创意类的项目较多，这需要平台，既能够笼络投资人，还需要进一步对智能硬件的产业链有深入了解，可以调动一些资源，给创业团队。

此外，由于众筹平台上拥有很多有潜力的项目，这样，众筹平台有机会成为一个孵化器，承担着更多的作用。目前，大家投已经与深圳创新谷达成了战略合作，大家投上的项目可以到深圳创新谷孵化。并且，在投资当中，创新谷作为机构投资人，也可以扮演领投人的角色，这样更有助于创新的发展。

户才和认为，股权众筹市场的成熟至少还需要5-6年的时间。股权众筹平台的发展取决于国内创业的势头，以及早期投资人对风险与收益的心理成熟过程。

（编辑：应用网_镇江站长网）

【声明】本站内容均来自网络，其相关言论仅代表作者个人观点，不代表本站立场。若无意侵犯到您的权利，请及时与联系站长删除相关内容!