互联网企业借势资本：补缺、卡位、阻击、布局

编者按/资本市场已经不仅是国内互联网企业垂死前的“救命药”。企业们已经学会利用资本市场达到自己的特殊目的。

阿里巴巴(滚动资讯)放言2014年年内上市，上市前通过大量收购获得更多利好，如果上市成功，阿里无疑将成为巨无霸企业。

同样是互联网巨头的百度在经历长时间资本并购的“失语”困境后，希望通过控股在线旅游行业巨头携程迅速补齐自己在O2O业务上的缺失。

抢先上市是一种竞争手段，58同城显然想走优酷的路子，上市不久就选择股票增发获得资金，彻底甩开竞争对手，成为信息分类领域规则的制定者。

这是一个很好的现象，国内互联网企业的商业手段更加成熟多元化；这也是一个紧张的信号，企业们的“课业”将加重，因为谁都有可能被别人抛在身后。

补缺

百度或控股携程 酝酿与去哪儿百亿整合

吕静＼吴文婷

曾一度针锋相对的携程与去哪儿或将合并？

近日，有消息称，百度控股携程的交易已经临近尾声，而后续将推动携程与去哪儿这两家在线旅游平台合并。更有媒体指出，“携程正在秘密推进与去哪儿的合并洽谈”。不过，携程、去哪儿官方分别表示不予评论、不知情。业内认为，如果百度最终收购成功，则意味着百度在在线旅游市场将获得垄断地位，占领百亿美元级别的市场，为其O2O战略添上一枚重要棋子，也让BAT(百度、阿里巴巴、腾讯)资本大战中，一直失语的百度有了更多想象力。但现在最受瞩目的是，以OTA(在线旅游)为主要业务的携程如何与平台型的去哪儿进行整合。

百度或将控股携程

携程的对手们早已纷纷与巨头联手，百度控股去哪儿，腾讯控股艺龙，只剩下携程一家依然独立。

“百度收购携程的意义在于将在线旅游市场战略化，由于最近去哪儿的股价一直没有达到预期增长，因此百度需要借助收购携程这个动作来加速在线旅游市场的整合，以提升整体价值。”互联网分析师于斌告诉《中国经营报》记者。

从市值来看，携程的市值约75亿美元，去哪儿的市值约35亿美元，两家合并之后将于在线旅游市场形成一家市值超过100亿美元的公司，意味着一个新的在线旅游巨无霸的诞生，而百度无疑想成为它的实际控制者。

事实上，自2013年5月以3.7亿美元收购PPS视频业务，以及7月以约19亿美元的代价收购网龙旗下91无线后，百度鲜有大动作曝出。但在BAT争夺激烈的环境中，百度并没有打算停止收购的步伐。此前，百度CEO李彦宏在2013年第四季度财报分析师会议上透露，百度2014年仍将进行大张旗鼓的投资。而在其早已看好的五个行业中就包括旅游。

根据劲旅咨询的最新报告显示，2013年，中国旅行社行业总交易额约为3174.3亿元，其中在线交易额仅占9.2%。可以预见，在线旅游行业依然存在巨大的争夺空间。与此同时，该报告还显示，通过携程产生的旅游度假业务全年交易额约占在线旅游度假市场总交易额的23.3%，超过排名2~7位的互联网企业总和。

对于携程而言，在移动互联网时代面临的问题是：受控于百度的巨大流量。“百度和去哪儿，是一个垂直搜索比价的网站，百度又是搜索市场份额最大的网站，他们联手会想方设法压制携程的流量，如果没有这个的话，携程成长会更快。”携程技术副总裁叶亚明曾指出。

此外，携程的对手们早已纷纷与巨头联手，百度控股去哪儿，腾讯控股艺龙，只剩下携程一家龙头依然独立。在2014年初就有传闻称，阿里巴巴有意入股携程，如今再传出百度将收购携程。

据携程内部人士向记者透露，“如果现在百度要收购携程，不可能很大程度地控股。因为携程的股票是非常分散的，收购者要和很多机构去谈，难度很大；而且携程现在的市值约75亿美元，要完全收购的话可能要100亿美元以上，任何一家公司都不会花那么多现金去做这个事情；基于这两点的同时，百度手里还有去哪儿，如果去哪儿在资本层面与携程合作，那么百度就投资了两家经营模式不是很吻合的公司。后来市场普遍传言说，百度很可能会拿去哪儿的股份来换取携程，但目前还没有一个实质性的结果。”

值得注意的是，4月3日携程还宣布了一项价值6亿美元的股票回购计划，被资本人士认为与百度入股有关。毕竟携程股价并不在近期低点，而且2013年10月携程刚刚发行了5亿美元2018年到期的可转换高级债券。但也有业内人士认为，这只是资金充裕的表现。

携程是百度的缺口

和其他两大互联网巨头一样，百度也缺少线下资源，而携程则是百度最快获得线下有效资源的最好方式。

倘若百度能够实现对携程的控股，一个显而易见的结果就是推动携程与去哪儿合并。

从平台起家，去哪儿聚合其他OTA服务商、机票服务商的信息，做在线旅游的“入口”，是百度中间页的一部分。而携程则是中国最大的OTA网站，直接与线下的商家打交道，掌握着互联网巨头所觊觎的线下资源。

从发展趋势来看，去哪儿正在从“平台”向“平台+代理商”转变，从汇聚第三方开始探索自营，以寻求更多的“开源”之道。自营团购业务开始成为重要业务，而自有OTA业务的声音也曾传出过。一年前，去哪儿推出TTS(Total Solution，酒店在线交易系统)，以图将“自营、直销和分销”全部囊括，却受到OTA厂商们的抵制，艺龙旅行网、同程网、芒果网、住哪网等不约而同地暂停了与去哪儿网的合作，集体下架酒店产品。当时，业内普遍认为，去哪儿做TTS，让原本属于OTA的客户信息、交易资料等都留在了去哪儿系统内，OTA由广告主变成供应商，在赚不到供货佣金的同时，却还要支付广告费。

反观携程，则期望可以更互联网、更线上。近年来，携程对地面团队多次整合以获得更高的利润率，其2013年第四季度的毛利率为73%，但运营利润率却只有13%，最近几年是一降再降，很大原因在于线下过重，互联网的推广营销方式成本低许多。

虽然谁并购谁并无最终结果，但可以从百度近期的战略走向寻找到一些信息。

两个月前，百度宣布全资收购糯米，百度副总裁刘骏接任前糯米CEO职位，主导百度糯米的工作，近日，刘骏对外宣称团购已经成为百度O2O的核心。这也意味着，继腾讯、阿里巴巴之后，百度也要参与这场O2O大战。

和其他两大互联网巨头一样，百度也缺少线下资源，而携程则是百度最快获得线下有效资源的最好方式。2013年梁建章重返携程，制定了以无线为主要战场的“拇指+水泥”战略，推动携程向MTA(移动旅游服务商)转型。目前携程已经实现了手机端交易量超过PC端的目标，无线应用下载量超过1亿，在酒店和机票业务上在业界居首。再加上其强大的呼叫中心和线下拓展人员，这些都是去哪儿没有的。

（编辑：应用网_镇江站长网）

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